Хувьцаа руу чөлөөт мөнгөн урсгалыг (FCFE) ашигласнаар та компанийн хувьцаа эзэмшигчдэд ногдол ашиг хуваарилах, нэмэлт өр төлөх, бизнесийн хөрөнгө оруулалтыг нэмэгдүүлэх чадварыг хэмжих боломжтой. FCFE нь тооцоолсон үйл ажиллагааны зардал, татвар, өрийн төлбөр, үйлдвэрлэлээ хадгалахад шаардагдах зардлыг хассны дараа энгийн хувьцаа эзэмшигчдэд бэлэн байгаа мөнгийг тусгадаг. Компанийн FCFE нь компанийн давуу болон сул талыг тодорхойлж, тогтвортой орлого олох чадварыг тодорхойлдог. FCFE -ийг тооцоолохдоо компанийн мөнгөн гүйлгээг үнэн зөв үнэлэхийн тулд тайлан баланс эсвэл санхүүгийн байдлын тайлангийн янз бүрийн дансыг судалж үздэг.
Алхам
2 -р хэсгийн 1: FCFE -ийг ойлгох
Алхам 1. FCFE тооцооллын орцын үндсийг мэдэж аваарай
FCFE дугаарыг тодорхойлох хэд хэдэн ерөнхий томъёо байдаг боловч эдгээр томъёоны хүрээнд янз бүрийн шинжээчид өгөгдлийг тайлбарлахдаа аль оролтыг сонгох талаар маргадаг. FCFE нь зардал, төлбөр, "үйлдвэрлэлээ үргэлжлүүлэхэд шаардагдах зардал" -ийг хассаны дараа бэлэн мөнгийг илэрхийлдэг тул эдгээр "зардлууд" -ын аль нь ангилагдахыг тодорхойлох шаардлагатай. Ойлгоход хялбар болгохын тулд өөрийнхөө амьдралыг жишээ болгон бодоорой.
- Жишээлбэл, хэрэв та гурван сарын хугацаанд хувийн орлогоо хүснэгтэд оруулбал улирлын орлого олдог. Одоо, хэрэв та энэ хугацааны төгсгөлд авах боломжтой FCFE -ийг мэдэхийг хүсч байвал бид таны орлогыг зардлаас тань хасах болно.
- Түрээсийн болон моргейжийн төлбөр, өрийн төлбөр, татвар болон бусад ижил төстэй зардлыг тогтоодог. Хэрэв та үйл ажиллагаагаа үргэлжлүүлбэл эдгээр зардлыг үргэлжлүүлэн төлнө. Тиймээс орлогыг бууруулахын тулд эдгээр зардлыг харгалзан үзэх шаардлагатай байна.
- Гэсэн хэдий ч заримдаа данс нь тухайн бизнесийн нэгжийн ашиг орлогын нэг хэсэг болдог. Үйлдвэрлэлийг үргэлжлүүлэхийн тулд "зардал" дээр анхаарлаа төвлөрүүлэх нь хамгийн хэцүү хэсэг юм.
- Жишээлбэл, биеийн тамирын зааланд элсэх зардлаа төсөөлөөд үз дээ. Хэрэв та шүдний эмч бол биеийн тамирын зааланд дасгал хийх нь сонголт боловч таны орлого олох чадварт төдийлөн нөлөөлөхгүй. Гэсэн хэдий ч хэрэв та бодибилдинг хийдэг бол фитнесс төвийн гишүүнчлэл нь орлого олохтой шууд холбоотой юм. Хэрэв таны гишүүнчлэл төлөгдөөгүй бол таны орлого буурах эрсдэлтэй байна. Тиймээс энэхүү зардлыг орлогын суутгал болгон тооцох ёстой бөгөөд ингэснээр таны FCFE буурна.
Алхам 2. Шинжээчийн үүргийг ойлгох
Шинжээчид компанийн ашиг орлогыг хадгалах эсвэл нэмэгдүүлэхийн тулд дахин хөрөнгө оруулалтын зардал, хөрөнгө шаардагдах эсэхийг тодорхойлдог. Үүнд мэдээллийн дүн шинжилгээ, бүтээлч сэтгэлгээ орно.
Жишээлбэл, хэрэв компани тоног төхөөрөмж худалдан авалтаа багасгавал зардал богино хугацаанд буурах боловч урт хугацаанд өсөлт буурч, бүр алга болно. Сайн шинжээч үүнийг хүлээн зөвшөөрч, хариулах болно. Компанид эзэмшиж буй хувьцаагаа зарж байж магадгүй
Алхам 3. FCFE томъёог мэдэж аваарай
FCFE -ийг шууд болон шууд бусаар тооцоолох хэд хэдэн арга байдаг. Гэсэн хэдий ч хамгийн шууд томъёо нь: = NI + NCC + Int x (1 - Татварын хувь) - FCInv - WCInv + Цэвэр зээл. Эдгээр хувьсагчийг дараах байдлаар тайлбарлах болно.
- NI: Цэвэр орлого (Цэвэр орлого). Энэ нь тухайн тайлант хугацаанд гарсан бүх зардал, татвараас бүх орлого хасагдсаны дараах компанийн нийт ашиг юм.
- NCC: Бэлэн бус төлбөр (Бэлэн бус төлбөр). Эдгээр нь хамааралтай хугацаанд мөнгөн төлбөр тооцоо хийх шаардлагагүй орлого хасах зардал юм. Жишээлбэл, өмнөх үеийн үйлдвэрлэлийн зардлаас шалтгаалан тухайн үеийн элэгдлийн зардал.
- Int: Хүүгийн орлого (Хүүгийн орлого). Энэхүү орлогыг капиталын зээлдүүлэгч хүлээн авдаг. Энэхүү орлого нь зээлдэгчийн зээлийн хүүг багтаасан болно. Энэ хувьсагч нь ихэвчлэн санхүүгийн компанийг хэлдэг.
- FCInv: Үндсэн хөрөнгийн зардал. Эдгээр нь үйл ажиллагаа, бүтээмжийг хадгалах, сайжруулах шаардлагатай компаниудын худалдан авалт, жишээлбэл, тээврийн компанид шинэ хөлөг онгоц худалдаж авах явдал юм.
- WCInv: Эргэлтийн хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт (Эргэлтийн хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт). Компанийн эргэлтийн хөрөнгийг (бэлэн мөнгө, бараа материал, авлага) богино хугацаат өр төлбөр (богино хугацаат өр, худалдааны авлага) -аас хасах замаар энэ дүнг гаргадаг. Энэ үзүүлэлт нь компанийн хугацаа дуусах зардлаа төлөх чадварыг хэмжих бөгөөд дахин хөрөнгө оруулалт хийх, бизнесээ өргөжүүлэхэд бэлэн байгаа бэлэн мөнгө болон түүнтэй адилтгах хөрөнгийн хэмжээг багтаасан болно.
- Цэвэр зээл эсвэл цэвэр зээл. Компанийн төлсөн зээлийн үндсэн дүн, мөн хугацаанд хийсэн зээлийн тоог хасч энэ тоог тооцоолно. Өөрөөр хэлбэл, цэвэр зээл = Зээлийн дүн - Үндсэн төлбөрийг төлсөн. Хэрэв компани хийсэн төлбөрөөсөө илүү их зээл авсан бол хувьцаа эзэмшигчдэд илүү их бэлэн мөнгө өгөх боломжтой болно.
Алхам 4. FCFE -ийг ашиглах нь хэр тохиромжтой болохыг ойлгох
FCFE нь дүн шинжилгээ хийх хамгийн сайн арга биш боловч хэрэв шалгагдаж буй компанид дараахь зүйлс тохирсон бол бэлэн мөнгөний бэлэн байдал, ашиглалтын талаар олж мэдэх боломжтой.
- Компани ашиг олдог
- Байгууллагын тогтвортой өр
- Та компанийн өөрийн хөрөнгийг үнэлэхэд анхаарлаа хандуулдаг.
2 -р хэсгийн 2: FCFE -ийг тооцоолох
Алхам 1. Компанийн мэдээллийг авах
Орлогын тайлан, мөнгөн гүйлгээний тайлан, олон нийтийн компанийн санхүүгийн байдлын тайланг компаниуд өөрсдөө болон IDX гэх мэт байгууллагуудаас авах боломжтой.
- Эдгээр баримт бичиг нь FCFE -ийг тооцоолох хамгийн чухал мэдээллийг өгөх болно.
- Компанийн зарлагын хэв маягийн талаар илүү нарийвчилсан зураг авахын тулд олж авч болох бусад мэдээлэл нь дүн шинжилгээ хийхэд ашигтай байх болно.
Алхам 2. Компанийн хамгийн сүүлийн үеийн цэвэр орлогыг олоорой
Ихэвчлэн энэ тоог орлогын мэдүүлгийн доод талд олж болно.
Жишээлбэл, ABC -ийн цэвэр орлого 2,000,000 доллар гэж бодъё
Алхам 3. Бэлэн бус зардлыг нэмнэ үү
Эдгээр зардалд элэгдэл, хорогдол орно. Эдгээр хоёр зардлыг ихэвчлэн орлогын тайланд тусгадаг. Гэсэн хэдий ч үүнийг мөнгөн гүйлгээний тайланд олж болно. Энэхүү зардал нь ашгийг бууруулдаг боловч бэлэн мөнгийг бууруулдаггүй.
- Эдгээр зардлыг бодит мөнгөний зардлыг тусгаагүй тул нэмж оруулсан тул эдгээр санг онолын хувьд хувьцаа эзэмшигчдийн өмч болгон ашиглах боломжтой хэвээр байна.
- ABC компани энэ жил 200,000,000 долларын бэлэн бус зардалтай байна гэж бодъё
- IDR 2,000,000,000 + IDR 200,000,000 = IDR 2,200,000,000
Алхам 4. Үндсэн хөрөнгийн зардлыг бууруулах
Та компанийг үргэлжлүүлэх шаардлагатай байгаа зардлаа бууруулж, бүтээмжийг нэмэгдүүлэх ёстой (жишээ нь шинэ тоног төхөөрөмж).
- Та компанийн мөнгөн гүйлгээний тайлан дээрх "капиталын зардал" гэсэн тоог ашиглан тооцоолж болно.
- ABC компани 400,000 долларын үндсэн хөрөнгийн зардал гаргасан гэж бодъё.
- IDR 2,200,000,000 - IDR 400,000,000 = IDR 1,800,000,000.
Алхам 5. Эргэлтийн хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын тоог хас
Компани бүр өдөр тутмын үйл ажиллагаандаа зориулж мөнгөтэй байх ёстой. Энэ сан нь эргэлтийн хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт юм. Та үүнийг хамгийн сүүлийн санхүүгийн байдлын тайланд компанийн эргэлтийн хөрөнгө ба эргэлтийн өр төлбөрийг ашиглан тооцоолж болно.
- Компанийн эргэлтийн хөрөнгийг одоогийн өр төлбөрөөс нь хас. Үр дүн нь тухайн компанийн өдөр тутмын зардалд гэнэтийн болон санаанд оромгүй хэдэн төгрөг байгааг харуулах болно.
- Энэ тоо нь компанийн богино хугацааны санхүүгийн эрүүл мэндийн хэмжүүр байж болно. Эерэг эргэлтийн хөрөнгөгүй компаниуд удаан үргэлжлэхгүй байх хандлагатай байдаг.
- Нөгөөтэйгүүр, хэт их эргэлтийн хөрөнгө нь үр ашиггүй байдлын шинж тэмдэг илэрдэг бөгөөд энэ нь компани ашгаа нэмэгдүүлэхийн тулд илүүдэл хөрөнгөө оруулаагүй гэсэн үг юм.
- ABC компани 200,000 долларын эргэлтийн хөрөнгийн хөрөнгө оруулалттай гэж бодъё.
- IDR 1,800,000,000 - IDR 200,000,000 = IDR 1,600,000,000.
Алхам 6. Цэвэр зээл нэмэх
Зээл олгосны улмаас компанид байгаа нэмэлт хөрөнгийг нэмж оруулаарай. Үүнийг тооцоолох хугацаанд хийсэн зээлийн дүнгээр төлсөн өрийн хэмжээг хасч тодорхойлно.
- Тооцооллыг дуусгахын тулд компанийн санхүүгийн байдлын тайлан дээрх өрийн тоог харьцуулж үзээрэй. Хугацааны эхэн үеийн өрийн дүнг хугацааны төгсгөлд байгаа тоогоор хас. Эерэг тоо гэдэг нь цэвэр зээлийн хэмжээ өссөн гэсэн үг бол сөрөг тоо нь буурсан гэсэн үг юм.
- ABC компани энэ жил 500 сая доллар зээлсэн гэж бодъё.
- IDR 1,600,000,000 + IDR 500,000,000 = IDR 2,100,000,000
- Тиймээс компанийн FCFE нь 2.1 тэрбум IDR юм
Алхам 7. Үр дүндээ дүн шинжилгээ хий
Энэ тооцоог хийх болсон шалтгаан нь бодит байдлыг тусгаагүй дансыг устгах явдал юм. Эдгээр үр дүн нь хэдий хэмжээний бэлэн мөнгө орж ирж, юу нь гадагш гарахыг тодорхойлох боломжийг танд олгоно. Тиймээс компанийн хөрөнгө оруулагчдад өгч болох хөрөнгийн хэмжээг олж мэдэх боломжтой.
- Чадварлаг шинжээчид энэ мэдээллийг ашиглан буруу үнэлэгдсэн хосуудыг олж тогтоох боломжтой (жишээлбэл, компанийг хөрөнгө оруулагчид хэт өндөр үнэлсэн эсвэл дутуу үнэлсэн эсэхийг тодорхойлох), үүний дагуу үнэ цэнээ тохируулах боломжтой.
- FCFE ба ногдол ашгийн төлбөрийн түвшингийн хоорондох зөрүүг үргэлжлүүлэн хайж олох. Энэ нь шинжээчийн тэмдэглэх ёстой компанийн гарт нэмэлт бэлэн мөнгө байгааг илтгэнэ. Энэ нь эерэг дохио байж болох юм, учир нь энэ нь компанид хөрөнгө оруулах, дахин худалдан авалт хийх, ногдол ашиг нэмэгдүүлэх эсвэл болзошгүй хямралаас хамгаалах хөрөнгө/бэлэн мөнгөтэй гэсэн үг юм.
- Нөгөө талаас хэрэв ногдол ашиг FCFE -ээс давсан бол ногдол ашгийн тасралтгүй байдал нь асуудалтай байж магадгүй юм.
