Худалдан авах үнийн харьцаа (үнэ-ашгийн харьцаа эсвэл P/E харьцаа) нь хувьцаа худалдаж авах боломжтой эсэхийг тодорхойлохын тулд хөрөнгө оруулагчдын ашигладаг аналитик хэрэгсэл юм. Үндсэндээ P/E харьцаа нь 1 доллар ашиг олохын тулд хичнээн их мөнгө хөрөнгө оруулах ёстойг хэлж өгдөг. P/E харьцааг бага байлгах нь ашиг тусын Rp1 тутамд ногдох хөрөнгө оруулалтын зардал бага байдаг тул илүү сайн гэж үздэг. Үүний зэрэгцээ, P/E харьцаа өндөртэй компаниуд ирээдүйд P/E харьцаа багатай компаниудаас өндөр орлоготой байх хандлагатай байна. Энэхүү нийтлэлд P/E харьцааг тооцоолох, хувьцааны шинжилгээ хийх хэрэгсэл болгон ашиглах гарын авлага өгөх болно.
Алхам
2 -р хэсгийн 1: Харьцааг тооцоолох
Алхам 1. Томъёог олж мэдэх
P/E харьцааг тооцоолох томъёо нь маш энгийн: нэг хувьцаанд ногдох зах зээлийн үнийг нэг хувьцаанд ногдох ашиг (хувьцаанд ногдох ашиг эсвэл EPS) -д хуваадаг. Томъёоны хэлбэр нь P/E = (P/EPS) харьцаа бөгөөд энд P нь зах зээлийн үнэ, EPS нь нэг хувьцаанд ногдох ашиг юм.
Алхам 2. Зах зээлийн үнэлгээний мэдээллийг хайж олох
Хувьцааны зах зээлийн үнийг мэдэхэд маш хялбар байдаг. Хөрөнгийн бирж дээр олон нийтэд нээлттэй хувьцаат компаниас хувьцаа худалдаж авахад хэр их зардал гарахыг зах зээлийн үнэ гэдэг. Жишээлбэл, 2015 оны 11 -р сарын 4 -нд Facebook -ийн хувьцааны зах зээлийн үнэ 103,940 рупи байв. Хувьцааны өнөөгийн зах зээлийн үнийг хувьцааны тэмдэг (ихэвчлэн дөрвөн үсэг буюу түүнээс бага) эсвэл компанийн бүтэн нэрийг хайж, "хувьцаа" гэсэн үгийг хайж олох боломжтой.
- Хөрөнгийн зах зээлийн үнэ үргэлж өөрчлөгдөж байдаг тул P/E харьцаа бас өөрчлөгддөг. Хувьцааны зах зээлийн үнийг хайхдаа тухайн хувьцааны дундаж, өндөр эсвэл бага үнийг үл тоомсорлоорой. Одоогийн зах зээлийн үнэ нь P/E харьцааг олоход хангалттай.
- Зөвхөн хоёр өөр компанийн P/E харьцааг харьцуулах гэж байгаа бол та тодорхой үнийг сонгох ёстой. Энэ тохиолдолд ашигласан зах зээлийн тооцоолсон үнэ (жишээлбэл, тухайн өдрийн нээлтийн үнэ эсвэл яг одоогийн үнэ) хоёр компанийн хувьд ижил байх ёстой.
Алхам 3. Нэг хувьцаанд ногдох ашгийн хэмжээг олох
Санхүүгийн шинжээчид ерөнхийдөө сүүлчийн P/E харьцаа гэж нэрлэдэг зүйлийг ашигладаг. Энэ тохиолдолд EPS -ийг сүүлийн дөрвөн улирлын (12 сарын) цэвэр орлогыг ашиглан тооцоолж, хувьцааны хуваагдлыг тооцож, дараа нь зах зээл дээр байгаа хувьцааны тоонд хувааж тооцно. Гэсэн хэдий ч шинжээчид ирэх дөрвөн улиралд урьдчилан таамагласан орлогыг ашигладаг тооцоолсон P/E харьцааг ашиглаж болно.
- EPS -ийн утгыг ихэвчлэн санхүүгийн вэбсайтуудаас хувьцааны тайлангийн хэсгээс авах боломжтой. Та зүгээр л интернет хайлтын систем дээр хайлт хийдэг. Хэрэв та компанийн EPS -ийн үнийг өөрөө тооцоолохыг хүсвэл томъёог дараах байдлаар томъёолно. Зарим эх сурвалжууд тухайн хугацааны эцэст арилжаалагдсан хувьцааны тоог (тухайн хугацаанд арилжаалагдсан хувьцааны дундаж тоог биш) ашигладаг болохыг тэмдэглэх нь зүйтэй.
- Томъёоны ялгаа бага зэрэг ялгаатай тул өөр өөр эх сурвалжууд нэг компанийн EPS -ийн өөр өөр утгыг мэдээлдэг. Гэсэн хэдий ч эдгээр утгыг ихэвчлэн EPS -ийн дундаж утгыг олж авахын тулд дунджаар тооцдог.
Алхам 4. Зардлын харьцааг тооцоол
Хоёр хувьсагчийн утгыг олж авсны дараа P/E харьцааг тооцоолохын тулд тэдгээрийг томъёонд залгахад л хангалттай. Жинхэнэ хувьцаат компанийн жишээг ашиглая. 2015 оны 11 -р сарын 5 -ны байдлаар Yahoo! хувьцаагаа 35,140 рупий үнээр зардаг.
- P/E харьцааны томъёоны эхний хэсгийг, өөрөөр хэлбэл хөрөнгийн зах зээлийн үнийг 35,140 рупи болгон авсан болно.
- Дараа нь бид Yahoo -ийн EPS утгыг олох хэрэгтэй! "Yahoo!" гэж бичээрэй. Хэрэв та өөрөө тооцоолохыг хүсэхгүй байгаа бол интернет хайлтын систем дэх "EPS". 2015 оны 11 -р сарын 5 -нд Yahoo -ийн EPS үнэ цэнэ! нэгж хувьцаанд 250 рубль байна.
- IDR 35,140 -ийг IDR 250 -д хувааж, Yahoo! P/E харьцааг авна уу. ойролцоогоор 141.
2 -р хэсгийн 2: Харьцаанд дүн шинжилгээ хийх
Алхам 1. P/E харьцааг ижил салбарын бусад компаниудтай харьцуулж үзээрэй
P/E харьцаа нь дангаараа ашиггүй болно. Энэ үзүүлэлт нь тухайн салбарын бусад компаниудын P/E харьцаатай харьцуулагдахгүй бол утгагүй болно. P/E харьцаа багатай компаниудыг "хямд" гэж үздэг. Хөрөнгө оруулагчид хувьцааны хямд үнээр ашиг олох боломжтой. Гэсэн хэдий ч энэхүү дүн шинжилгээ нь компанийн хувьцаа худалдаж авах шийдвэрийг тодорхойлоход хангалтгүй юм.
- Жишээлбэл, ABC -ийн хувьцаа 15,000 доллар/нэгж хувьцааг зарж, түүний хувьцааны харьцаа 50 байна. XYZ -ийн хувьцаа 85,000 доллараар зарагдаж, түүний харьцаа 35 байна. ABC -ийн үнэ өндөр байсан ч гэсэн XYZ -ийн хувьцааг худалдаж авах нь илүү хямд юм.. Учир нь хөрөнгө оруулагч 1 рп ашгийн төлөө 35 рупи төлдөг бол ABC -ийн хувьцаанд хөрөнгө оруулагч 1 рп ашгийн төлөө 50 рупи төлдөг.
- P/E харьцаа нь өөр өөр пүүсүүдтэй харьцуулахад ашиггүй болно. Салбар бүр өөр өөр үнэлгээ, өсөлтийн хурдтай байдаг. Тиймээс P/E харьцааг зөвхөн хэмжиж буй компаниуд нь үйлдвэрлэлийн хэмжээ, хэлбэрээрээ ижил төстэй байвал харьцуулж болно.
Алхам 2. P/E харьцаанд компанийн ирээдүйн үнэ цэнийн талаар хөрөнгө оруулагчдын хүлээлт нөлөөлж болохыг хүлээн зөвшөөр
Өмнө нь энэ нь ихэвчлэн үнэ цэнийн шалгуур үзүүлэлт гэж тооцогддог байсан бол P/E харьцаа нь хөрөнгө оруулагчдын ирээдүйг хүлээж буйн үзүүлэлт юм. Учир нь хувьцааны үнэ нь ирээдүйн хувьцааны гүйцэтгэлийн талаар хөрөнгө оруулагчдын сэтгэлгээний тусгал юм. Тиймээс P/E харьцаа өндөртэй компани нь ирээдүйд компанийн өсөлтөд хөрөнгө оруулагчид ихээхэн найдлага тавьж байна гэсэн үг юм.
Үүний эсрэгээр, P/E харьцаа бага байгаа нь өнгөрсөн үеэс илүү сайн үнэлэгдсэн эсвэл өнөөдөр илүү сайн ажиллаж байгаа компанийг харуулж байна. Өөрөөр хэлбэл, P/E харьцааг компанийн хувьцааг худалдан авах шийдвэрийг тодорхойлох нэг хүчин зүйл болгон ашиглах боломжгүй юм
Алхам 3. Өр нь компанийн P/E харьцааг бууруулж болохыг хүлээн зөвшөөр
Бизнесийн зээлийг нэмэгдүүлснээр компанийн эрсдэл нэмэгдэх бөгөөд түүний P/E харьцаа буурах болно. Маш их өр (өндөр эрсдэлтэй) нь хөрөнгө оруулагчдын хөрөнгө оруулалт хийх хүслийг бууруулдаг боловч өр нь ихэвчлэн компанийн ашиг орлогыг нэмэгдүүлж улмаар P/E харьцааг нэмэгдүүлдэг. Гэсэн хэдий ч хэрэв компанийн ашиг үнэхээр буурвал хувьцаа эзэмшигчдэд өгөх өгөөжийн хэсэг нь буурдаг, учир нь компани нь зээлдүүлэгчдэд өгөх өгөөжийг нэн тэргүүнд тавьдаг. Гэсэн хэдий ч нэг чиглэлээр үйл ажиллагаа явуулдаг хоёр компанийн хувьд шударга хэмжээний өртэй компаниуд P/E харьцаа нь өргүй компаниудаас доогуур байдаг. P/E харьцааг компанийн шинжилгээний хэрэгсэл болгон ашиглахдаа үүнийг санаарай.
